Robinhood Chain 发币指南
Robinhood Chain 上有链上美股 – 由 Robinhood Assets (Jersey) Limited 发行、跟踪单只股票或 ETF 的 ERC-20 代币。在 openfair 上，你可以发行一个与其中之一配对的代币：联合曲线收取 TSLA、NVDA 或 SPY，而不是 ETH；曲线填满后，代币在 Uniswap V3 上以同一资产为计价上线。本文讲清楚配对改变了什么、花费多少、以及它额外带来的风险。
链上美股是什么
链上美股不是股票本身，而是发行方做出来、价格跟随某只股票或 ETF 的代币化债务证券。在 Robinhood Chain 上由 Robinhood Assets (Jersey) Limited 发行，在链上看起来和用起来都像普通 ERC-20：能放进钱包、能被合约接收、能作为流动性池的一端 – 只是权限结构与普通代币不同（见下面的风险一节）。
openfair 的常规发行以 ETH 计价：买家发送 ETH，发射合约持有它，毕业时生成 TOKEN/ETH 池。配对发行把这句话里的 ETH 全部换成一种进入白名单的 ERC-20。买家先给曲线授权，再用配对资产的数量调用它；卖出时用配对资产结算；毕业后的池子是 TOKEN/PAIR，其流动性和其他 openfair 发行一样永久锁在同一个 harvester 合约里。配对资产在创建时写入发射合约，之后永远无法更改 – 毕业时不做兑换，发行内部也没有回到 ETH 的路径。
哪些资产可以用
只有链上白名单里的资产，这份名单由工厂合约读取的注册表合约保管。每一条都记录该资产的小数位和一个 Chainlink 美元价格预言机。不在名单上的东西由工厂拒绝，而不是由网站拒绝 – 所以无法用一个只是“看起来像股票”的任意代币来配对。创建页面会显示当前名单和每个资产的实时美元价格；同一份名单也通过 GET /api/v1/quotes 和 sdk.quotes.list() 提供给集成方。
经济参数以美元锚定
当计价单位是一股几百美元的股票时，“5 ETH 目标”没有意义。因此注册表把创建费、上线目标和起始市值按美元存储，并在创建那一刻通过配对资产的价格预言机换算。与一只 400 美元的股票配对的发行，和与一只 30 美元的股票配对的发行，募集到的美元金额是一样的，而且两者的起始市值与今天的 ETH 发行相同。你在创建页面看到的数字，就是换算之后的结果。
换算只发生一次。创建之后，曲线完全以配对资产的单位运行，不再读取预言机：如果股票价格翻倍，发行的目标仍是同样的股数，只是它现在值两倍的钱。
发行步骤
- 钱包里持有配对资产，另外留一点 ETH 付 gas。创建费用配对资产支付，而不是 ETH。
- 打开代币创建器，连接钱包，在配对资产里选择要用的资产。保持 ETH 则和以前完全一样地发行。
- 照常填写名称、代号、总量、手续费和反狙击设置。手续费、目标和起始市值三行现在以配对资产的代号显示。
- 签两笔交易：一次 ERC-20 授权，然后是发行本身。
为什么要签两次
原生发行把费用作为交易 value 发送，一次签名就够。ERC-20 不能这样附在交易上：工厂必须用 transferFrom 来拉取，而这需要先有授权额度。授权金额是发行应付的准确数额再加 1% – 多出来的部分覆盖两笔交易之间的价格跳动，因为创建落块时工厂会重新读取预言机。曲线上的买家第一次买入时，也要签同样的两步。
交易配对代币
买家看到的一切都以配对资产计价。每枚代币的价格、进度条、成交记录，以及卖出时的“你将收到”那一行，全部按配对资产的代号显示，旁边的美元数字只作参考。快捷买入的金额是一股的几分之几，而不是 ETH 的几分之几。毕业之后，代币在一个以配对资产计价的普通 Uniswap V3 池中交易。
配对带来的风险
- 发行方掌控配对资产。 链上美股是公司发行的代币化债务证券，既不是股票，也不是无需许可的资产。发行方可以暂停全部转账、封禁单个地址、并销毁任何持有者的余额 – 包括曲线募集到的资金或已锁定的流动性头寸，而且处于暂停状态并不会阻止销毁。openfair 检测到暂停或封禁后，会在此期间停止提供买入、卖出和退款（它们在链上本来也会回滚），但两边的合约都无法阻止销毁。
- 价格预言机按 24/5 运行。 股票预言机在周末和休市日保持最后一次报价。这只影响发行旁边显示的美元数字：当预言机超过 4 天没有更新时，这些数字会被标记为过期 – 曲线本身仍以配对资产全天候交易。超过这个窗口仍然沉默的预言机，会阻止用该配对创建新发行，直到它重新报价。
- 周末与假日的价差。 由于代币在标的市场关闭时仍在交易，链上美股可能相对上一个收盘价出现溢价或折价。与它配对的发行会继承这种偏离：同样的股数，按美元计算可能明显高于或低于收盘价所暗示的水平。
- 资格。 Stock Tokens 不向美国、英国、加拿大和瑞士人士提供，并非在所有国家均可使用。openfair 不会替你核验这一点；发行或买入之前请自行确认你的资格。
什么没有改变
让 openfair 发行之所以是 openfair 发行的一切：每个代币一份独立、不可变、自动验证的合约，没有强制交易手续费，流动性由构造锁死在没有提取函数的 harvester 中，链上反狙击，以及条件不变的 Fair Launch 认证。以 ETH 计价的发行完全不受影响，和过去一样运作。
完整披露见我们的使用条款。准备好了吗？创建一个配对代币，或者先读读 openfair 的运作方式。